El Capital Markets Day de ASML

Hola y bienvenid@ a Invirtiendo en Calidad,

ASML celebró el jueves su Capital Markets Day. La empresa compartió mucha información, pero sólo traeré a este artículo lo que considero más relevante. Muchos de los temas que se trataron ya se habían tratado en earnings calls o capital markets day anteriores, mientras que otros son probablemente demasiado técnicos como para añadir valor al artículo.

Las acciones de ASML se desplomaron tras los resultados del tercer trimestre. El motivo fue que el equipo directivo rebajó el punto medio de su guidance de cara a 2025, algo que puso en entredicho la viabilidad de los objetivos cara a 2030. Esta incertidumbre fue “despejada” en cierto modo durante el Capital Markets Day (compartiré más detalles luego), entre otras cosas. El mercado se lo tomó bien y las acciones de ASML disfrutaron de un buen repunte ese día y han tenido un rendimiento favorable con respecto al Nasdaq durante la pasada semana:

Dicho esto, siempre debemos alejarnos un poco para observar la realidad y la realidad es que las acciones de ASML siguen estando muy por debajo de máximos con el Nasdaq estando relativamente cerca de los mismos:

En este artículo voy a tratar los siguientes temas:

1. Crecimiento del mercado y cambios subyacentes

2. La homogeneidad entre sistemas y su importancia

3. La hoja de ruta de EUV y hyper-NA

4. La intensidad de la litografía (litho intensity) en el futuro

5. La litografía holística y lo que implica

6. La importancia de DUV y la base instalada

7. El guidance de 2030 y la valoración

Sin más dilación, empecemos.

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